Broker consells: Ocado, Qinetiq
Ocado va augmentar dimecres després JPMorgan Cazenove va actualitzar les accions a "sobreponderar" de "neutre" i va elevar l'objectiu de preu a 400p des de 340p.
El banc va dir que després d'haver estat "neutral" o "infraponderat" a Ocado des del 2018, està revisant el cas d'inversió i ha identificat diversos motius per ser més optimista, ja que moltes de les seves preocupacions anteriors comencen a dissipar-se.
JPM va dir que la seva anàlisi de l'espai global eGrocery mostra la possibilitat creixent de noves ofertes en les operacions de solucions d'Ocado.
"Argumentem que la lenta adopció de la compra de queviures en línia fins ara no ha estat impulsada per la demanda (evidenciada per les fortes revisions dels clients), en canvi, atribuïm l'estancament dels darrers anys a les limitacions de subministrament en curs", va dir.
"Els supermercats han dubtat a executar canals fora de línia i en línia simultàniament, centrant-se en canvi en la protecció dels marges i confiant en solucions de selecció de botigues molt menys eficients per donar suport a les vendes en línia.
"Aquest enfocament podria funcionar a curt termini sempre que les vendes en línia siguin petites. No obstant això, atesos els alts costos en utilitzar solucions de selecció de botigues, creiem que això és insostenible a llarg termini a mesura que les vendes en línia creixen".
Mentrestant, va dir que els supermercats només en línia a Europa i Walmart als EUA estan guanyant cada cop més quota de mercat, empenyent els supermercats més tradicionals a trobar solucions escalables, com ara Ocado.
JPM també va assenyalar que els marges d'Ocado estan millorant ràpidament tant en el segment minorista com en el de solucions, impulsant la generació de flux de caixa lliure positiu a finals de 2026, cosa que hauria de permetre a la companyia refinançar uns 500 milions de lliures en bons convertibles el 2025/26.
També va argumentar que després de la recent caiguda del preu de les accions, la valoració de les accions és atractiva.
A les 1205 GMT, les accions d'Ocado van augmentar un 15.9% a 289.59 p., mentre que les accions del seu soci minorista de JV Marks & Spencer van augmentar un 1.8% a 338.50 p.
Citi va reduir el seu objectiu de preu Qinetiq dimecres a 510p des de 530p, ja que va dir que la incertesa a curt termini era un augment, però el valor a llarg termini es manté.
Citi va dir que estava actualitzant les seves previsions després de la recent advertència de beneficis. Ara veu que Qinetiq assolirà ingressos més propers als 2.1 milions de lliures esterlines l'any fiscal 27, enfront dels 2.4 milions de lliures anteriors, amb la seva previsió d'EBIT a mig termini aproximadament un 15% més baixa.
"L'impacte del valor raonable es veu compensat d'alguna manera per l'augment de valor de la recompra d'accions de 200 milions de lliures durant els propers dos anys", va dir Citi.
El banc va dir que encara creu que les accions estan infravalorades atesa la bona generació d'efectiu, el balanç relativament poc apalancat i la creixent despesa europea en defensa.
"No obstant això, a curt termini, la incertesa al voltant del negoci nord-americà i els vents contraris per davant de la Revisió de Defensa Estratègica del Regne Unit probablement siguin un augment fins que no surti claredat sobre la presa de decisions polítiques als dos països".
Citi va mantenir la seva qualificació de "compra" a les accions.